MPF Outperformed as HSI continued to drop, YTD Gain HK$4,532 per Member

駿隆:恆指續跌 強積金整體表現拋離13.7%

年初至今人均賺4,532港元


【香港,2020年11月13日】新型冠狀病毒疫情未穩,有些地區出現新一波疫情,雖不利整體市場氣氛,但因疫苗研發好消息不斷;強積金10月份整體表現皆有回升。截至10月31日,駿隆強積金綜合指數上升1點 (+0.4%),報234點。三大主要指數表現不一,股票基金指數升4點 (+1.3%),報320點;混合資產基金指數跌1點 (-0.5%),報226點;固定收益基金指數微跌0.01點,報128點。由於大中華及亞洲股票基金於10月有不同程度的升幅,而同時歐美股市下挫,令混合資產基金表現差於固定資產及股票基金表現。因為混合資產有比較多的歐美股票,較少大中華及亞洲股票,所以出現比較「反常」現象。月內強積金每人平均盈餘805港元,年初至今人均賺4,532港元


表一:10月份強積金市場整體表現及人均回報


整體回顧及展望

受疫情及其他因素影響,環球投資環境極端波動,恆生指數年初至今總回報錄得-11.8%,強積金市場10月單月表現略有回升,駿隆強積金綜合指數年初至今回報仍維持正回報率1.9%。


駿隆集團執行董事王玉麟分析:「 雖然強積金的平均回報是+1.9%,但跑贏大市主要原因是強積金基金經理選中表現好的股票及不少的成員選中好的計劃。如果有更多的成員能揀選好的計劃,強積金的平均回報將會更為提高。如大中華地區股票表現最好的基金,該投資經理的選股及選行業比較集中於科技等疫情受惠股份,令其表現更為亮麗,與最差的基金表現差距達42%。強積金基金之間的2020年初至今回報差距不斷擴大,有別於以往,成員需注意於現時市況中,選中較好的資產類別和板塊不足以保證能爲成員帶來超額回報,成員需要於較好的資產類別和板塊中,同時挑選到表現勝過板塊平均表現的基金。」


受疫情影響,全球央行及政府均採取大規模量寬及補貼經濟政策,美聯儲與歐央行資產負債表均維持於約7萬億美元高位,環球市場持續極端波動。美國總統大選結束,環球市場於10月表現不一,亞洲地區表現不俗,但歐美等地則表現不佳。


駿隆集團常務董事陳銳隆表示:「市場預期央行量寬及財政政策措施將維持,令股市表現與經濟基本因素情況出現持續脫鈎。預期疫苗可以大規模生產時,藥業板塊將會持續強勢。債券價格亦持續高企,長債出現持續調整跡象。投資者要留意中美關係對中港股市的影響。長線可根據自身風險承受能力分段吸納新經濟及藥業板塊比重較高股票類別基金。」


股票基金表現分析 香港及大中華區市場方面,中國經濟數據持續處於擴張水平,而香港就業數據表現欠佳,但因市場普遍認為中概股會不斷回流上市,令中港股市表現偏強。


美國市場方面,一系列的逆周期措施令10月經濟數據有改善跡象,如失業率下降及非農就業數據增加、疫苗研發持續傳出好消息及美國總統大選結束,令美股表現偏強。歐洲市場方面,各國央行啟用不同的逆周期措施,惟疫情再度惡化,不少國家再度宣布封鎖令及延長防疫措施,且英國脫歐協商仍未達預期結果,故整體經濟數據仍然疲弱,歐洲股市表現偏軟。


亞洲市場方面,主要地區疫情未減,且經濟數據表現不佳;但各國積極推出不同逆周期措施,亞洲股市表現或持續波動。日本市場方面,失業率雖持續低水平但通膨率及製造業生產指數等數據仍不佳,央行雖維持大規模寬鬆貨幣政策,但因經濟數據表現疲弱,日本股市表現持續波動。


表二:股票基金附屬指數表現排名(按10月回報排序)


混合資產基金表現分析 10月份混合資產基金由年初至今表現反覆。各地央行以減息及積極購入債券的貨幣政策應對疫情帶來的影響,債券資產回報將受惠。預期年內環球市場的風險資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及疫情發展。


表三:混合資產基金附屬指數表現排名(按10月回報排序)


固定收益基金表現分析 固定收益基金年初至今皆為正回報。受惠於各地央行減息及積極購入債券以應對疫情的貨幣政策,但債券基金因收益率差造成整體債券市場回報偏軟。2020年10月,有23億港元的資金轉換為固定收益資產,當中的19億港元是來自股票基金資產的資金。當成員在9月增加風險時,他們選擇在10月降低風險﹐逆轉最近兩個月的趨勢,反映強積金成員轉移基金的決定相對於市場表現有所滯後。


表四:固定收益基金附屬指數表現排名(按10月回報排序)


附註:

  1. 人均回報以強積金市場前月未資產值計算,最新強積金總資產1,021,760百萬港元(截至2020年9月30日),人均資產值229,146港元(截至2020年9月30日),以強積金計劃成員總數4,459,000人(截至2019年12月31日)計算,駿隆強積金綜合指數2020年10月回報截至2020年10月31日

  2. 包括行業股票基金,或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。10月份的回報,數據由2020年10月1日至10月31日為止

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