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駿隆: 強積金11月表現有所回落

2021年初至今人均損2,889港元


香港,2021年12月10日 – 雖然歐美製造業數據有所改善,但通脹及新冠變種病毒Omicron仍造成市場擔憂,11月整體強積金市場出現負回報。


截至11月30日,駿隆強積金綜合指數跌7點 (-2.7%),報254點。11月份三大主要指數表現不佳,股票基金指數跌15點 (-4.1%),報353點;混合資產基金指數跌6點 (-2.4%),報255點;固定收益基金指數微跌0.22點,報128點。11月內強積金每人平均損7,131港元。 2021年初至今回報內強積金每人平均損2,889港元。


表一:11月份強積金市場整體表現及人均回報


整體回顧及展望

美國聯儲局主席鮑威爾轉鷹,認同通脹非過渡性,考慮提早完成減買債及加息,市場預期7成機會明年6月加息25點子;SEC通過修正外國公司問責法,美上市外企需遞交審計底稿,不合規將被要求退市;在美上市中科企股價受壓,加上Omicron影響,美股上升空間受限。


人行降準半厘,預期釋放1.2萬億,李克強提及減稅降費支持實體經濟,強化「六穩」及「六保」,實施穩健貨幣政策;中央繼續共富政策建立以中等收入群體為主體的「橄欖形社會結構」及社會福利體系;加強監管科企;恒大正式違約,人行暗示不會協助境外債務,佳兆業海外債展期失敗,中央會否放寛及支援對整體內房是重要因素;股市持續弱勢。


歐央行拉加德無意緊縮貨幣政策,表示供應鏈短缺會紓緩,預期通脹明年回落;德國通脹創29年新高,市場預期三黨聯合政府將採取較寬鬆財政政策;英法德疫情確診人數急增,德出現首宗Omicron個案,放寬隔離開放經濟受到挑戰;英國與愛爾蘭衝突漸趨嚴重,硬脫歐影響愈見明顯,整個歐元區及英國的經濟發展未見明朗。


日本11月PMI創27個月新高至53點,日元疲弱,臨時內閣會議決定的經濟對策達到破紀錄的55.7萬億日元;第三季經濟總值增長按季下跌0.8%,遜預期;因應Omicron宣佈全面封關。

亞洲各國表現各異,印度GDP按年增8.4%,連續4季上升;印尼則維持利率不變;南韓上月通脹創10年新高3.7%,宣佈《區域經濟夥伴協定(RCEP) 》明年2月1日生效,日韓將建立雙邊自由貿易關係;台灣PMI增強;澳洲經濟增長放緩,澳洲央行表示2023年底前無需加息,澳元偏弱。


駿隆集團常務董事陳銳隆表示:「高風險投資者需留意美股短期波動,長期可考慮估值偏低的中港股市,值搏率會較高。低風險投資者需留意加息對債券價格的負面影響,亦可考慮人民幣債券與保守基金持盈保泰。 」


股票基金表現分析 香港及大中華區市場方面,內房違約潮擴大,加上美國落實《外國公司問責法》,使中概股被除牌風險加大,令中港股市表現開始走弱。


美國市場方面,雖製造業數據回升,但11月非農新增就業人數21萬人,遠低於預期,令美股表現持續波動。


歐洲市場方面,疫情再度進入高峰,且通脹創下新高,令歐洲股市表現持續波動。


亞洲市場方面,各地經濟數據表現不一,製造業數據表現良好,惟高通脹和疫情造成負向影響,令亞洲股市表現持續波動。


日本市場方面,製造業持續復蘇,但為防堵變種病毒Omicron,政府宣佈停止開放外國人士入境,令日本股市表現持續波動。


表二:股票基金附屬指數表現排名(按11月回報排序)


混合資產基金表現分析 11月份混合資產基金表現回落。11月股票市場均表現不佳,美國庫券長息有上升趨勢。預期年內環球市場的資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及美長債息發展。


表三:混合資產基金附屬指數表現排名(按11月回報排序)


固定收益基金表現分析 固定收益基金於11月表現不一。美國庫券長息有上升趨勢,令環球債券價格有下跌跡象,美匯亦表現強勢,但人民幣貨幣的表現亦表現不俗。


表四:固定收益基金附屬指數表現排名(按11月回報排序)

附註:

  1. 人均回報以強積金市場前月未資產值計算,最新強積金總資產1,195,066百萬港元(截至2021年10月31日),人均資產值263,056港元(截至2021年10月31日),以強積金計劃成員總數4,543,000人(截至2021年6月30日)計算,駿隆強積金綜合指數2021年11月回報截至2021年11月30日。

  2. 包括行業股票基金,或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。11月份的回報,數據由2021年11月1日至11月30日為止。

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