駿隆: 強積金11月表現有所回落
2021年初至今人均損2,889港元
【香港，2021年12月10日】 – 雖然歐美製造業數據有所改善，但通脹及新冠變種病毒Omicron仍造成市場擔憂，11月整體強積金市場出現負回報。
截至11月30日，駿隆強積金綜合指數跌7點 (-2.7%)，報254點。11月份三大主要指數表現不佳，股票基金指數跌15點 (-4.1%)，報353點；混合資產基金指數跌6點 (-2.4%)，報255點；固定收益基金指數微跌0.22點，報128點。11月內強積金每人平均損7,131港元。 2021年初至今回報內強積金每人平均損2,889港元。
表一：11月份強積金市場整體表現及人均回報
整體回顧及展望
美國聯儲局主席鮑威爾轉鷹，認同通脹非過渡性，考慮提早完成減買債及加息，市場預期7成機會明年6月加息25點子；SEC通過修正外國公司問責法，美上市外企需遞交審計底稿，不合規將被要求退市；在美上市中科企股價受壓，加上Omicron影響，美股上升空間受限。
人行降準半厘，預期釋放1.2萬億，李克強提及減稅降費支持實體經濟，強化「六穩」及「六保」，實施穩健貨幣政策；中央繼續共富政策建立以中等收入群體為主體的「橄欖形社會結構」及社會福利體系；加強監管科企；恒大正式違約，人行暗示不會協助境外債務，佳兆業海外債展期失敗，中央會否放寛及支援對整體內房是重要因素；股市持續弱勢。
歐央行拉加德無意緊縮貨幣政策，表示供應鏈短缺會紓緩，預期通脹明年回落；德國通脹創29年新高，市場預期三黨聯合政府將採取較寬鬆財政政策；英法德疫情確診人數急增，德出現首宗Omicron個案，放寬隔離開放經濟受到挑戰；英國與愛爾蘭衝突漸趨嚴重，硬脫歐影響愈見明顯，整個歐元區及英國的經濟發展未見明朗。
日本11月PMI創27個月新高至53點，日元疲弱，臨時內閣會議決定的經濟對策達到破紀錄的55.7萬億日元；第三季經濟總值增長按季下跌0.8%，遜預期；因應Omicron宣佈全面封關。
亞洲各國表現各異，印度GDP按年增8.4%，連續4季上升；印尼則維持利率不變；南韓上月通脹創10年新高3.7%，宣佈《區域經濟夥伴協定(RCEP) 》明年2月1日生效，日韓將建立雙邊自由貿易關係；台灣PMI增強；澳洲經濟增長放緩，澳洲央行表示2023年底前無需加息，澳元偏弱。
駿隆集團常務董事陳銳隆表示：「高風險投資者需留意美股短期波動，長期可考慮估值偏低的中港股市，值搏率會較高。低風險投資者需留意加息對債券價格的負面影響，亦可考慮人民幣債券與保守基金持盈保泰。 」
股票基金表現分析 香港及大中華區市場方面，內房違約潮擴大，加上美國落實《外國公司問責法》，使中概股被除牌風險加大，令中港股市表現開始走弱。
美國市場方面，雖製造業數據回升，但11月非農新增就業人數21萬人，遠低於預期，令美股表現持續波動。
歐洲市場方面，疫情再度進入高峰，且通脹創下新高，令歐洲股市表現持續波動。
亞洲市場方面，各地經濟數據表現不一，製造業數據表現良好，惟高通脹和疫情造成負向影響，令亞洲股市表現持續波動。
日本市場方面，製造業持續復蘇，但為防堵變種病毒Omicron，政府宣佈停止開放外國人士入境，令日本股市表現持續波動。
表二：股票基金附屬指數表現排名（按11月回報排序）
混合資產基金表現分析 11月份混合資產基金表現回落。11月股票市場均表現不佳，美國庫券長息有上升趨勢。預期年內環球市場的資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及美長債息發展。
表三：混合資產基金附屬指數表現排名（按11月回報排序）
固定收益基金表現分析 固定收益基金於11月表現不一。美國庫券長息有上升趨勢，令環球債券價格有下跌跡象，美匯亦表現強勢，但人民幣貨幣的表現亦表現不俗。
表四：固定收益基金附屬指數表現排名（按11月回報排序）
附註：
人均回報以強積金市場前月未資產值計算，最新強積金總資產1,195,066百萬港元(截至2021年10月31日)，人均資產值263,056港元(截至2021年10月31日)，以強積金計劃成員總數4,543,000人(截至2021年6月30日)計算，駿隆強積金綜合指數2021年11月回報截至2021年11月30日。
包括行業股票基金，或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。
*所有基金指數的升幅均按資產比重，以點對點回報增長來計算。11月份的回報，數據由2021年11月1日至11月30日為止。
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